Piyasa Rüzgarları
S&P 500, yatırımcıların portföylerini canlandıran ve Wall Street karlarını artıran, nesilde bir kez yaşanan büyük bir rallinin ardından art arda en az %20’lik yıllık kazançlar elde etme yolunda ilerliyor. Ancak bazı analistler bu dönemin sona ermekte olduğu konusunda uyarıyorlar. Bu duruma etki eden faktörler arasında siyasetin sonucu ne olursa olsun, birçok zorluk öne çıkıyor.
Şüpheciler, çeşitli zorluklara dikkat çekiyor:
- Küresel büyümenin yavaşlaması, bu konuyu I.M.F.’nin Salı günü açıklanacak olan Dünya Ekonomik Görünümü raporunda ele alması bekleniyor;
- Jeopolitik riskler, analistler İsrail’in İran’a olası bir saldırısının enerji fiyatlarını artırarak enflasyonu yeniden körükleyebileceğinden endişe ediyor;
- Hızla artan ulusal borç, özellikle yüksek faiz oranları ile birleştiğinde, kampanya sürecinde pek fazla dikkat çekmeyen ancak yatırımcıları endişelendiren bir durum;
- Şişirilmiş hisse senedi değerlemeleri, bu durum, yüksek değerli teknoloji devleri de dahil olmak üzere şirketlerin daha yüksek kar payı hedeflerine ulaşmalarını zorlaştıracak.
Piyasalarda durum ne kadar kötüleşebilir?
Goldman Sachs analistleri, S&P 500 için önümüzdeki on yıl boyunca yıllık nominal getirilerin %3 civarında olacağını, enflasyon dikkate alındığında ise sadece %1’e düşeceğini öngörüyor. Bu arada, kıyaslama indeksi son on yılda %13’lük kazançlar elde etti. “Yatırımcılar, önümüzdeki on yılda hisse senedi getirilerinin genellikle tipik performans dağılımının alt sınırında olmasına hazırlıklı olmalıdır,” diye yazdı Goldman analistleri, bu hafta sonu yayımlanan bir araştırma raporunda.
Daha düşük büyüme, Washington’daki durumu karmaşıklaştırabilir.
Genellikle, büyüyen bir ekonomi ile güçlü bir borsa kombinasyonu – ve ABD her ikisini de yaşıyor – seçim yılında iktidardaki parti için olumlu bir tablo çizer. Ancak işçi kesimi, piyasalardan elde edilen faydayı göremiyor. Bununla birlikte, Amerikalıların yarısından fazlası hisse senedi sahibi; birçok kişi emeklilik finansmanlarını desteklemek için bu kazançlara bel bağlıyor.
Siyaset, bu getirileri daha da olumsuz etkileyebilir mi?
Wall Street bu konuda ikiye bölünmüş durumda:
- Yardeni Research’ün başkanı ve köklü bir Wall Street analisti olan Ed Yardeni, herhangi bir partinin Kongre ve başkanlığı ele geçirmesinin risk taşıdığını düşünüyor: “Bence hisse senedi piyasası, gridlock’u yani siyasi tıkanıklığı destekleyecek bir şekilde oy verirsek en iyi şekilde performans gösterecektir.”
- Ancak dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock’un CEO’su Larry Fink, siyasetin etkisinin sınırlı olacağını düşünüyor. “Bu, hayatınızdaki en büyük seçim” demekten bıktım. Gerçek şu ki, zamanla bunun önemi kalmıyor.”
Yatırımcıları etkileyen en son siyasi haberler:
İşte Harris’in en üst düzey ekonomik danışmanlarına ve eğer Kasım’da kazanırsa kimlerin kabinesine yükselebileceğine dair bir bakış; 15 milyondan fazla Amerikalı oy kullandı; ve Cumhuriyetçiler, Demokratların erken oy verme avantajını büyük ölçüde daralttı.